تناول البحث موضوع التمويل الجماعي بالملكية في المملكة العربية السعودية، وقد هَدَفَ بشكل أساسي إلى تحليل واقع الممارسة التطبيقية عبر المنصات العاملة في هذا المجال، والنظر في إمكانية التوسع فيه ونموه في ظل الفُرَص القائمة والتحديات الماثلة، حيث تم استخدام المنهج الوصفي التحليلي والتوصل إلى عدد من النتائج، أهمها: أن الأداء العام لمنصات التمويل الجماعي بالملكية شهد تطورًا ملحوظًا منذ إنشائها في العام 2019م بسبب تزايد أعدادها وأعداد الجولات الاستثمارية التي قامت بها، وأن منصات التمويل الجماعي بالملكية نجحت في جذب عدد من الشركات الصغيرة والمتوسطة ذات القيمة السوقية المعتبرة، كما تمكنت من جذب عدد كبير من المستثمرين للاستثمار في أسهم تلك الشركات، وتَقَدَّم البحث بعدد من التوصيات أهمها: العمل على الاستفادة من الاهتمام الحكومي الكبير بتطوير قطاع التقنية المالية ونموه الواضح في تعزيز نقاط القوة ومعالجة نقاط الضعف في تجربة منصات التمويل الجماعي بالملكية.

الكلمات المفتاحية: (منصات - التمويل - الجماعي – الملكية - السعودية.(

?

Abstract 

The research dealt with the topic of equity crowdfunding in the Kingdom of Saudi Arabia, and aimed to analyze the reality of applied practice across the platforms operating in this field, and to consider the possibility of its expansion and growth in light of the existing opportunities and challenges, where the descriptive analytical approach was used and a number of findings were reached, the most important of which are: The overall performance of equity crowdfunding platforms has witnessed a remarkable development since their establishment in the year 2019 AD due to the increase in their volumes and the number of investments rounds they have undertaken. The equity crowdfunding platforms succeeded in attracting several small and medium-sized companies with a significant market value and were also able to attract many investors to invest in the shares of these companies. The research presented several recommendations, the most important of which are: working to benefit from the great government interest in developing the financial technology (Fintech) sector and its growth. Clearly, enhancing the strengths and addressing the weaknesses of the equity crowdfunding platform experience.

Keywords: (Platforms - Equity – Crowd - Funding – Saudi).

إبراهيم عبد الحليم عبادة، وميساء منير ملحم، "الأهمية الاقتصادية للتمويل المصرفي الإسلامي في الأردن، دراسة حالة البنك الإسلامي الأردني والبنك العربي الإسلامي الدولي" . دراسات علوم الشريعة والقانون، المجلد 46، العدد 3، (2019م)

التقرير السنوي لبرنامج تطوير القطاع المالي، (2022م).

السرخسي محمد بن أحمد، "المبسوط" . (بيروت: دار المعرفة، 1406ه).

فنتك السعودية، "التقرير السنوي" . (2021/2022م):.

فنتك السعودية، "تقرير المسح الوطني للتقنية المالية" . (2021م).

فنتك السعودية، "دليل شركات التقنية المالية لدخول السوق السعودي" استرجعت بتاريخ 3/10/2023م، من موقع: https://fintechsaudi.com . 

فنتك السعودية، "فرص حلول أسواق المال في المملكة العربية السعودية" . (2021م).

قيصر الهيتي وعمر الهاشمي، "مشاركة الربح والخسارة في الأعمال التجارية في ضوء مقاصد الشريعة" . مجلة جامعة الانبار للعلوم الاقتصادية والإدارية، المجلد 4، العدد 9، (2012م). 

قرارات وتوصيات مجمع الفقه الإسلامي الدولي، قرار رقم: 123 (مجلة مجمع الفقه الإسلامي التابع لمنظمة المؤتمر الإسلامي بجدة13).

ماجنت، "تقرير الاستثمار الجريء في المملكة العربية السعودية" . (2022م).

منشآت، "تقرير التقنية المالية ومستقبلها في المملكة العربية السعودية" . (2022م): 4، استرجعت بتاريخ 1/10/20223، من موقع: https://fikra.sa 

هيئة السوق المالية السعودية، "قائمة المصطلحات المستخدمة في لوائح هيئة السوق المالية وقواعدها" . (27/ 3/ 2023م).

هيئة السوق المالية، "مختبر التقنية المالية لهيئة السوق المالية، الأسئلة الشائعة" . 3-4، استرجعت بتاريخ 3/9/2023م من موقع: https://cma.org.sa. 

هيئة السوق المالية، "مختبر التقنية المالية لهيئة السوق المالية، تعليمات تصريح تجربة التقنية المالية" . (2021م): 3، استرجعت بتاريخ 3/9/2023م من موقع: https://cma.org.sa. 

الهيئة العامة للإحصاء، "تقرير إحصاءات المنشآت الصغيرة والمتوسطة" . (2022م).

الهيئة العامة للإحصاء، "تقرير مسح المنشآت الصغيرة المتوسطة" . (2018م).

brahim Abdel Halim Obada, and Maysaa Munir Melhem, “The Economic Importance of Islamic Banking Finance in Jordan, A Case Study of the Jordan Islamic Bank and the International Arab Islamic Bank.” Studies of Sharia and Law Sciences, Volume 46, Issue 3, (2019): 291.

Annual Report of the Financial Sector Development Program, (2022): p. 20.

Al-Sarkhasi Muhammad bin Ahmed, “Al-Mabsut.” (Beirut: Dar Al-Ma’rifa, 1406 AH), 3: 68.

Fintech Saudi Arabia, “Annual Report.” (2021/2022 AD): 7.

FinTech Saudi Arabia, “National FinTech Survey Report.” (2021 AD): 3-9.

Fintech Saudi Arabia, “A Guide for Financial Technology Companies to Enter the Saudi Market.” 8-9, retrieved on 10/3/2023 AD, from the website: https://fintechsaudi.com.

FinTech Saudi Arabia, “Capital Market Solutions Opportunities in the Kingdom of Saudi Arabia.” (2021 AD): 3.

Qaiser Al-Hiti and Omar Al-Hashimi, “Profit and Loss Sharing in Business in Light of Maqasid Al-Sharia.” Anbar University Journal of Economic and Administrative Sciences, Volume 4, Issue 9, (2012): 95.

Decisions and Recommendations of the International Islamic Jurisprudence Academy, Resolution No.: 123 (13/5) (Journal of the Islamic Jurisprudence Academy of the Organization of the Islamic Conference in Jeddah 13): 1298.

Magnet, “Saudi Arabia Venture Capital Report.” (2022 AD): 7.

Monshaat, “Report on Financial Technology and its Future in the Kingdom of Saudi Arabia.” (2022 AD): 4, retrieved on 10/1/20223, from the website: https://fikra.sa

Saudi Capital Market Authority, “List of terms used in the regulations and rules of the Capital Market Authority.” (3/27/2023 AD): 23-25.

Capital Market Authority, “CMA FinTech Lab, Frequently Asked Questions.” 3-4, retrieved on 9/3/2023 AD from the website: https://cma.org.sa.

Capital Market Authority, “CMA Financial Technology Laboratory, Financial Technology Experimentation Permit Instructions.” (2021 AD): 3, retrieved on 3/9/2023 AD from the website: https://cma.org.sa.

General Authority for Statistics, “Small and Medium Enterprises Statistics Report.” (2022 AD).

General Authority for Statistics, “Small and Medium Enterprises Survey Report.” (2018 AD).

Angel Investors: Who They Are What They Do; Can I Be One, Too?, Ramon DeGennaro, The Journal of Wealth Management, 2010, Vol 13, Issue 2, P 55.

Crowdfunding and Fintech: Business Model Sharia Compliant, Paolo Pietro Biancone and others, European Journal of Islamic Finance, 2019, No. 12, P. 1.

Crowdfunding in China: Turmoil of Global Leadership, Liang Zhao and Tuanqing Li, Advances in Crowdfunding, 2020, P 273-274.

Crowdfunding in Saudi Arabia: A Case Study of the Manafa Platform, Heba Gazzaz, International Journal of Economics and Finance, 2019, Vol. 11, No. 11., p 77.

Crowdfunding Prospects in New Emerging Market: The Cases of India and Bangladesh, P 313.

Crowdfunding: The Case of Italy, Rosa Adamo and others, Banking and Finance Chapter, Intechopen, 2020, p 2-3. 

Equity Crowdfunding in the U.S., Iman Dolatabadi, SSRN, 2021, P 4 and 10.

Equity Crowdfunding: A new phenomena, Nir Vulkan and others, Journal of Business Venturing Insights, 2016, Vol. 5, P 37.

Equity crowdfunding: First resort or last resort?, Xavier Walthoff-Borm and others, Journal of Business Venturing, 2018, Vol 33, P 516.

Equity Crowdfunding: Principles and Investors Behaviour, Anna Lukkarinen, Advances in Crowdfunding Research and Practices, 2020, p 110.

Equity crowdfunding: systematic review of the literature, Kazem Mochkabadi and Christine K. Volkmann, 2020, Small Business Economic, Vol. 54, P. 76 

FinTech: Ecosystem, Opportunities and Challenges in Saudi Arabia, Mansour Albarrak and Sara Alokley, Journal of Risk and Financial Management, 2021, Vol 14, p 11.

Follow-On Equity Crowdfunding, Jerry Coakley and Others, Available at SSRN, 2018, P 2. 

Forecasting Success in equity crowdfunding, Aleksandrina Ralcheva and Peter Roosenboom, Small Business Economic, 2020, Vol. 55, P 41-43.

Forecasting success in equity crowdfunding, Aleksandrina Ralcheva and Peter Roosenboom, Small Business Economics, 2020, Vol 55, p 40.

Islamic Equity-Based Crowdfunding Regulatory Model: A legal Analysis In Saudi Arabia, Raouf Jaziri and Abdulmajeed Alanazi, European Journal of Social Scinences, 2020, 

Islamic Financial Technology (Fintech): Its Challenges and Prospects, Egi Arvian Firmansyah and Mokhamad Anwar, Advances in Scocial Science, Education and Humanities Research, 2018, Vol 216, p 57.

The economics of crowdfunding platforms, Paul Belleflamme and others, Information Economics and Policy, 2015, Vol 33, P 13. 

The role of equity crowdfunding campaigns in shaping firm innovativeness: evidence from Italy, iuseppe Valenza and Others, European Journal of Innovation Management, 2023, Vol. 26, No. 7, P 96.

UK Equity Crowdfunding Success: The Impact of Competition, Brexit and Covid-19, Anh Nguyet Vu and Jose Christian, British Journal of Management, 2023, Vol 00, P 2. 

https://www.mekyal.com/props-cons/

https://www.mekyal.com/reduce-crowdfunding-risk/ 

https://fikra.sa

https://cma.org.sa/Market/NEWS/pages/CMA_N_3164.aspx 

https://cma.org.sa

https://tahalufcapital.com.

https://crowdfunding.com.sa. 

https://emkan.com.sa 

https://emkan.com.sa 

https://manafacapital.sa/faqs

https://manafacapital.sa/faqs

https://www.saudiexchange.sa/