تناول البحث موضوع التمويل الجماعي وتطبيقاته في المملكة العربية السعودية في محاولة لاستقراء واقع هذه التطبيقات ومدى الحاجة إليها ونتائجها، وقد هدف البحث إلى الوقوف على تجربة المملكة العربية السعودية في هذا الخصوص والمجالات التي ينشط فيها هذا النوع من التمويل، حيث اشتمل البحث على مبحثين: مبحث تمهيدي تناول الجانب النظري لموضوع الدراسة من حيث مفهوم التمويل الجماعي ونشأته وأقسامه وطبيعته وحقيقة العلاقة التعاقدية في كل قسم. أما المبحث الثاني فقد تعلق في الجانب التطبيقي لموضوع الدراسة في المملكة العربية السعودية. استخدم البحث المنهج الوصفي والمنهج الاستقرائي، وتوصل إلى عدة نتائج، أهمها: هناك حاجة للتمويل الجماعي في المملكة؛ خاصة في مجال الابتكار وريادة الأعمال وخدمات التعليم، وأن التطبيق شمل صيغتي التمويل الجماعي بالملكية والتمويل الجماعي بالدين، وأن التمويل الجماعي بالدين تطور بشكل أكبر من التمويل الجماعي بالملكية.

وأوصى البحث بالتوسع ودعم التمويل الجماعي بالملكية لأثره المتعدي على القطاع العام والقطاع الخاص والمجتمع، وفي المقابل الحد من التمويل الجماعي بالدين، للحفاظ على التصنيف الائتماني، وتأسيس منصة تقنية لتداول حصص الملكية، وفرض معايير دقيقة وصارمة في التقييم، ووضع شروط لمحاولة كبح جماح التعثر.

الكلمات المفتاحية: التمويل الجماعي، المشاركة، الدين، الملكية، المضاربة، القرض.

ABSTRACT

The research discussed the topic of crowdfunding and its applications in the Kingdom of Saudi Arabia in an attempt to understand the reality of these applications, their necessity, and their results. The study aimed to examine Saudi Arabia's experience in this regard and the areas where this type of financing is active. The research consisted of two sections: an introductory section that addressed the theoretical aspect of the study's topic, including the concept of crowdfunding, its origin, types, nature, and the contractual relationship in each type. The second section focused on the practical side of the study's topic in the Kingdom of Saudi Arabia. The research used the descriptive and inductive methods and arrived at several results, the most important of which are: there is a need for crowdfunding in the Kingdom, especially in the fields of innovation, entrepreneurship, and education services. The study found that crowdfunding in Saudi Arabia included both equity-based and debt-based crowdfunding, and that debt-based crowdfunding is evolving more rapidly than equity-based crowdfunding. The study recommended expanding and supporting equity-based crowdfunding for its positive impact on the public sector, private sector, and society, while limiting debt-based crowdfunding to maintain credit ratings. The study also recommended establishing a technological platform for trading ownership shares, imposing accurate and strict evaluation standards, and setting conditions to try to curb default.

Keywords: Crowdfunding, Participation, Debt, Equity, Speculation, Loan

ابن رجب، زين الدين عبدالرحمن بن أحمد، "فتح الباري شرح صحيح البخاري"، (ط1، المدينة النبوية، مكتبة الغرباء الأثرية، 1417هـ).

 ابن قدامة، عبدالله بن أحمد المقدسي، "المغني"، (ط 5، الرياض، دائرة الملك عبد العزيز، 1431ه).

 ابن منظور، محمد بن مكرم، "لسان العرب"، (ط3، دار صادر بيروت، 2010).

 ابن هشام، عبد الملك بن هشام بن أيوب الحميري المعافري، "السيرة النبوية"، (دار ابن حزم، 1430هـ).

 الإمام مالك، مالك بن أنس أبو عبدالله الأصبحي، "الموطأ"، تحقيق: محمد فؤاد عبد الباقي، (دار إحياء التراث العربي، 1406هـ).

 "التقرير السنوي لفنتك السعودية" 21 / 22.

 "تقرير الهيئة العامة للمنشآت الصغيرة والمتوسطة" 2020م.

 الدبيان، دبيّان بن محمد، "المعاملات المالية أصالة ومعاصرة"، (ط2، 1432هـ).

 الذهبي، شمس الدين أبو عبد الله محمد بن أحمد بن عثمان بن قَايْماز، "سير أعلام النبلاء"، (بيروت، مؤسسة الرسالة، 2001م).

 عبد الحكيم، عمران، "منصات التمويل الجماعي كآلية مبتكرة لتمويل المشروعات"، بحث محكم في مجلة الاجتهاد للدراسات الفنية والقانونية 1، 7 (2018).

 "قواعد ممارسة نشاط التمويل الجماعي بالدين" (- البنك المركزي السعودي - جمادى الأولى 1442ه)ـ

 "المبادئ الإرشادية لمتطلبات الإفصاح لمنتجات سوق رأس المال الإسلامي" (الصكوك وبرامج الاستثمار الجماعي الإسلامي) الصادر من مجلس الخدمات المالية الإسلامية 2017م.

 "مجلة الاجتهاد للدراسات القانونية والاقتصادية"، (الجزائر، 2018م).

 المحيسن، عمر بن صالح، "التمويل برأس المال الجريء"، رسالة دكتوراه، (الجامعة الإسلامية بالمدينة المنورة،1440هـ(.  

 منذر قحف، "مفهوم التمويل في الاقتصاد الإسلامي"، المعهد الإسلامي للبحوث والتدريب، البنك الإسلامي للتنمية، (جدة، 1991م).

 النشرة الإحصائية الشهرية - البنك المركزي السعودي – (يونيو 2021م).

 النيسابوري، مسلم بن الحجاج أبو الحسن القشيري، "صحيح مسلم"، تحقيق: محمد فؤاد عبد الباقي، (بيروت، دار إحياء التراث العربي).

 هيئة المحاسبة والمراجعات للمؤسسات المالية الإسلامية، "المعايير الشرعية"، (1437هـ).

World Bank. 2013 

 Crowdfunding in the EU Capital Markets Union

 Smarter ventures – Katharine Campbell

 Islamic venture Capital a Critical Examination, Masudul Alam Choudhoury

 Le financement participatif pour les entreprises Rédacteur: Christian PUGET Dispositif de Veille Mutualisé ARDI-CCIR- 2015

 BFB-Arabic FinTech Dictionary 

 A River Runs Through It: The JOBS Act’s Course Through Crowdfunding, Towards Stable Returns on Investment in Real Estate Devin Finlayson

المواقع الالكترونية:

 البنك المركزي السعودي https://www.sama.gov.sa/ 

 هيئة السوق المالية https://cma.org.sa

 رؤية المملكة العربية السعودية 2030 https://www.vision2030.gov.sa/ 

 فنتك السعودية https://fintechsaudi.com/ 

 الهيئة العامة للمنشآت الصغيرة والمتوسطة https://www.monshaat.gov.sa/ 

 منصة إحسان www.ehsan.sa/ 

 منصة وقفي https://www.waqfy.sa/  

 فُرجت https://www.pgd.gov.sa/  

 مجمع الفقه الإسلامي الدولي https://www.ii fa-aifi.org/ 

 قاعدة بيانات التمويل الجماعي بالملكية:

 https://docs.google.com/spreadsheets/d/1Fx84Wh-SlUctWI2X1jFvCwgaJJjx-35Ob6wkPQ1gPeg/edit?usp=sharing  

 قاعدة بيانات التمويل الجماعي بالدين: 

https://docs.google.com/spreadsheets/d/1K9cvXnj6oka5wXD8pITRoTe6MbHDJ5azMde7UZB8SkQ/edit?usp=sharing

?

Bibliography

Ibn Rajab, Zain al-Din Abd al-Rahman bin Ahmad, “Fath al-Bari Sharh Sahih al-Bukhari,” (1st edition, Medina al-Nabawiyya, Maktabah Al-Ghuraba Al-Athariyyah, 1417 AH).

 Ibn Qudamah, Abdullah bin Ahmed Al-Maqdisi, “Al-Mughni”, (5th edition, Riyadh, King Abdulaziz Foundation for Research and Archives, 1431 AH).

 Ibn Manzur, Muhammad bin Makram, “Lisan al-Arab”, (3rd edition, Dar Sader Beirut, 2010).

 Ibn Hisham, Abdul Malik bin Hisham bin Ayoub Al-Himyari Al-Maafiri, "Al-S?rah Al-Nabaw?yah", (Dar Ibn Hazm, 1430 AH).

 Imam Malik, Malik bin Anas Abu Abdullah Al-Asbahi, “Al-Muwatta”, edited by: Muhammad Fouad Abdel-Baqi, (Dar Ihya Al-Turath Al-Arabi, 1406 AH).

 “Fintech Saudi Arabia Annual Report” 21/22.

“Report of the General Authority for Small and Medium Enterprises” 2020 AD.

 Al-Debian, Debian bin Muhammad, “Financial Transactions, Authenticity and Contemporary,” (in Arabic) (2nd ed., 1432 AH).

 Al-Dhahabi, Shams al-Din Abu Abdullah Muhammad bin Ahmed bin Othman bin Qaymaz, "Siyar A?l?m Al-Nubal??", (Beirut, Al-Resala Foundation, 2001 AD).

 Abdel-Hakim, Imran, “Crowdfunding Platforms as an Innovative Mechanism for Abdel-Hakim, Imran, “Crowdfunding Platforms as an Innovative Mechanism for Funding Projects,” peer-reviewed research in Al-Ijtihad Journal of Technical and Legal Studies 1, 7 (2018).

 “Rules For Practicing Debt Crowdfunding Activity” (in Arabic) (- Central Bank of Saudi Arabia - Jumada Al-Awwal 1442 AH) -

 “Guidelines for Disclosure Requirements for Islamic Capital Market Products” (in Arabic) (Sukuk and Islamic Collective Investment Programmes) issued by the Islamic Financial Services Board 2017.

“Al-Ijtihad Journal for Legal and Economic Studies”, (Algeria, 2018).

 Al-Muhaisen, Omar bin Saleh, “Finance with Venture Capital” (in Arabic), doctoral dissertation, (Islamic University of Madinah, 1440 AH).

 Munther Qahf, “The Concept of Finance in Islamic Economics,” (in Arabic), Islamic Research and Training Institute, Islamic Development Bank, (Jeddah, 1991).

 Monthly Statistical Bulletin - Central Bank of Saudi Arabia - (June 2021).

 Al-Naysaburi, Muslim bin Al-Hajjaj Abu Al-Hasan Al-Qushayri, “Sahih Muslim”, edited by: Muhammad Fouad Abdel-Baqi, (Beirut, Dar Ihya Al-Tarath Al-Arabi).

 Accounting and Auditing Organization for Islamic Financial Institutions, “Sharia Standards”, (1437 AH).

Websites:

 Central Bank of Saudi Arabia https://www.sama.gov.sa/

 Capital Market Authority https://cma.org.sa

 Saudi Arabia Vision 2030 https://www.vision2030.gov.sa/

 Fintech Saudi Arabia https://fintechsaudi.com/

 General Authority for Small and Medium Enterprises https://www.monshaat.gov.sa/

 Ehsan platform www.ehsan.sa/

 Waqfy platform https://www.waqfy.sa/

 Released https://www.pgd.gov.sa/

 International Islamic Fiqh Academy https://www.ii fa-aifi.org/

 Proprietary Crowdfunding Database:

 https://docs.google.com/spreadsheets/d/1Fx84Wh-SlUctWI2X1jFvCwgaJJjx-35Ob6wkPQ1gPeg/edit?usp=sharing

 Debt Crowdfunding Database:

https://docs.google.com/spreadsheets/d/1K9cvXnj6oka5wXD8pITRoTe6MbHDJ5azMde7UZB8SkQ/edit?usp=sharing